本文利用2005-2016年的544个中国企业对123个东道国(地区)的面板数据,运用固定效应模型和动态GMM模型研究了东道国知识产权保护对中国企业OFDI的影响,并进一步利用二值选择模型探讨其在投资模式选择中的作用。研究表明,企业的动机不同对东道国知识产权保护程度的要求不同;具有知识资产寻求动机的企业会根据在发达国家、发展中国家不同的知识产权制度选择不同的投资模式。除此之外,东道国的市场、自然资源等都会影响企业投资模式的选择。
货币政策的理论发展历程与实践运用历程是高度统一的。在新冠肺炎疫情冲击国民经济的严峻形势下,货币政策在理论上的应对,在实践中面临的挑战,以及如何实现有效突破成为当前面临的重要课题。基于央行资产负债表的分析,本文认为我国货币政策在央行资产负债表总量、结构和创新品种上都存在空间,但在实践中,面临着流动性陷阱、CPI制约、结构性矛盾等三大挑战,未来可以从差别化、创新性、全程型等方面予以合理应对。
本文基于国家统计局公布的标准式资金流量表,根据国民经济账户核算原理,借助国际主流方法,编制2010-2017年的五部门金融资金流量矩阵表,以定性与定量相结合的方法,分析了2010-2017年中国金融发展情况。本文认为:2010年以来我国金融资金流量总规模扩大,住户和政府部门是主要的净投资部门,金融机构与企业是金融市场的主力,政府部门在金融市场中的重要性逐步加强,但金融发展中存在一些问题弱化了其对实体经济的支持功效。
揭示住房价格不断上涨背后的根源是有效实现房地产市场宏观调控的关键,本课题从不同城镇化水平和经济发展程度等角度出发,探究人口自然结构对房价影响的作用原理。在此基础上,论文收集了31个省(市/自治区)2001-2017年间的相关数据,建立面板门槛模型检验这一影响作用是否存在区域差异性。实证结果表明:男女性别比例失衡、总抚养比持续上升是促使房价持续上涨的重要原因,且这两个因素的影响受限于区域城镇化率、城镇居民收入水平的不同而呈现出显著的非线性特点。相关的研究结论为差异化制定区域调控政策、探索房价分化的根本原因提供了一定的科学依据和新思路。
本文采用O-U气温模型拟合长沙市每日平均气温变化,采用对数线性模型拟合长沙市玉米产量变化,在风险中性测度下推导出气温期货价格。在农户收益方差最小的情形下,我们分别采用CAT期货和CDD期货对玉米产量波动的数量风险进行对冲。实证结果表明,CAT期货和CDD期货均能对玉米产量的数量风险进行有效对冲,而CAT期货的对冲效率相比较而言更高;在敏感性分析中,当价格风险增加时,对冲效率没有变化,但收益方差和最优对冲数量增大;当气温风险的市场价格增加时,CDD期货的对冲效率降低,这为长沙地区以及与长沙地区的气候相类似地区的农业天气风险管理提供了一个有效的风险规避工具。
本文基于利率市场化进程所涉及的三个核心问题即利率浮动水平、利率决定自主化水平和实际利率水平,构建三个子体系,并在此基础上,合成了我国利率市场化指数。研究表明,目前我国虽已实现贷款市场报价利率(LPR)与中期借贷便利(MLF)利率挂钩,但这仅迈出了信贷市场"并轨"的第一步,利率"双轨制"、"多轨制"仍在不同市场、不同产品间存在,"并轨"尚未完全实现。存款利率上浮幅度受限、存款市场产品价格差异较大、债券市场利率受到政府干预、产品价格市场形成及各产品价格一致问题还需要进一步推进,关键政策利率的锚定信号作用也仍存在争议。基于此,文章在最后给出了优化和完善我国利率市场化的意见建议。
金融科技的迅猛发展,催生出一系列新业态、新模式,持续推动传统金融加快变革。开放银行是银行经营理念和战略思维的新升级,是银行业战略转型的重要方向。本文通过剖析开放银行的本质和内涵,梳理国内外先进银行的实践经验,分析开放银行的兴起及其对传统银行的影响,并提出相关对策建议。
信用风险是中小商业银行各类风险中的重点风险,信贷资产质量下降是形成信用风险的根本原因。受2020年全球新冠肺炎疫情影响,中小商业银行所定位服务的中小微企业出现了前所未有的发展困境。中小商业银行不仅是中小微企业日常经营资金融通的主要供给者,更是疫情期间的主要救助者。疫情期间,中小微企业的不良资产增加趋势已成既定事实,加之中小商业银行本身也受疫情影响,如何应对疫情危机、严防不良资产的"癌"变扩散,保持中小商业银行群体的健康发展,提升中小商业银行的风险治理力度及科学治理能力迫在眉睫。
本文针对汇率波动规律及央行、外汇局预期管理展开定性与定量分析,构建考虑不同措辞差异、权重及频率变化的信息披露指数,发现央行、外汇局在汇率波动的五个不同阶段,预期管理调控的经验更加丰富,手段愈发成熟,对汇率波动的容忍度也在不断提升,同时基于研究结论探索性地提出坚持"相机抉择"预期引导、增强政策承诺的真实性、加强与市场主体的沟通和进一步完善市场化汇率形成机制四项维护外汇市场稳定的政策建议。
外资银行是近代中国金融业的重要组成部分,对中国银行体系的发展演进产生了深刻影响。本文在系统梳理外资银行在华发展脉络的基础上,分析外资银行对中国银行体系演进的作用和影响,从补充与合作、溢出与培育、挤出与控制、竞争与优化四个方面探究其作用机理,并结合我国当前的金融开放工作提出启示。
<正>中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,金融业发展面临的环境、格局、理念、任务都在发生深刻变化,特别是在2020年我国全面建成小康社会和"十三五"规划收官之年这一特殊时间节点,在新冠肺炎疫情对国内外经济造成巨大冲击这一特殊背景下,紧紧围绕新时代金融研究核心命题,有针对性地加强对金融支持经济高质量发展、金融应对疫情冲击、做好"六稳"工作落实"六保"任务等重大问题、关键问题研究,具有重要理论意义和现实意义。在此背景下,为进一步促进金融理论创新、政策研究和实践探索,征集优秀学术成果,天津市金融学会、南开大学金融学院、《华北金融》杂志社决定共同举办"致知"主题有奖征文活动。
电话：022-23209134、13920304313（张老师） 邮箱：huabeijinrong@sina.com