不同证券市场间的联动性一直是诸多学者研究的重点,本文在我国金融市场急需对外开放走向成熟的背景下,研究了在沪港通开通前后上海股市和香港股市联动性的变化,以"沪港通"的开通为标志,通过东方财富choice金融数据库提取了沪港通前2013年1月1日至2014年10月31日和沪港通后2014年12月1日至2015年9月31日的收盘价作为两金融市场的代理变量,通过建立时间序列模型研究两市之间的联动性。实证结果表明"沪港通"的运行加深了沪市与港市的联动性,沪港通开通后,两地股价受对方影响明显增加,但自身历史价格的影响仍然占绝对优势。
本文着眼于以中国数据探索构建更适合于我国利率市场化进程的"价格型"工具调控规则模型。主要研究成果如下:第一,通过GARCH模型发现,厚尾波动较大残差的出现与我国市场化进程中实施重大政策在时点上达到较高程度的吻合,表明我国政策宣告效应对金融市场影响显著,验证了我国利率市场化政策的有效性。第二,本文最大的贡献是利用门限变量的多元门限回归模型,探索构建更适合于我国国情的"价格型"工具调控规则模型,充分考虑了多次政策冲击对利率规则的影响,并探讨了随着货币政策调控框架向"价格型调控"的转型及我国利率市场化的逐步深入,低于门限值的利率规则将具有更强的适用性。第三,利用中国数据对比了三种我国金融市场短期利率作为我国操作目标利率的优劣,为中央银行选择基于"可控性、可测性、可得性"的政策操作目标提供参考。
次贷危机、欧洲主权债务危机爆发后,为维持金融系统和宏观经济的稳定运行,很多国家中央银行采用了一系列非常规货币政策,给市场注入了大量的流动性,这些非常规货币政策的实施导致中央银行资产负债表规模急速扩张,财务风险敞口和潜在损失风险不断扩大,这时建立完善的财务风险防控体系显得尤为重要。本文通过借鉴美联储、欧央行、英格兰银行等发达国家中央银行风险管理先进经验,为人民银行改进完善财务风险防控体系提供有益参考。
将互联网金融交易领域纳入全覆盖的征信体系,对于推动我国征信业高质量发展意义重大。与我国互联网征信体系建设的情况相比,本文认为美欧国家和地区在制定互联网信用信息共享标准、建立通用的信用评分体系、扩大互联网征信覆盖面、谨慎引入大数据、保护信息主体权益方面的经验做法值得借鉴,基于此提出了完善我国互联网征信体系建设的四点建议。
本文从商业银行资产负债管理角度,通过开展同业机构实地调研,并结合内部资金转移定价的实践经验,从内部资金转移定价管理理论、内部资金转移定价实施步骤、内部资金转移定价实施难点等方面,阐述差额资金管理模式向全额资金管理模式的转换对商业银行资产负债管理的重要影响,提出商业银行内部资金转移定价管理的优化方向。
提高银行体系经营效率、提高资金配置效率,既是新形势下深入推进金融供给侧结构性改革、有效推动金融业高质量发展的重要举措,更是促进实体产业转型升级、高质量发展的基本要求。本文采用2013-2018年天津市29家中资商业银行的面板数据,运用DEA-Malmquist模型,以商业银行内部信贷结构和业务结构作为投入要素,分析天津市银行业资金配置效率,并结合敏感度分析银行业对宏观经济产生的综合效率影响,以此评价银行体系的综合经营效率和转型方向。结果表明,应尽快优化商业银行股权结构,完善银行公司治理体制,通过发展普惠金融、科技金融等业务,丰富金融供给产品、提高金融供给质量、提升资金配置效率,不断深化金融供给体制创新,促进经济高质量发展。
当前,形象价值对于保险公司的经营竞争越来越重要,声誉风险也被银保监会列为保险公司的七大风险之一,越来越受到保险行业的重视,如何防范和化解声誉风险成为行业研究重点。对于影响保险公司声誉风险的外在因素,本文通过引入保险业金融生态这一概念进行分析,保险业金融生态包含法律制度、产权制度、保险监管、政府干预、中介体系、信用体系等多方面,它们均是影响保险公司声誉风险的重要因素。在分析影响保险公司声誉风险的外在因素后,本文根据实际情况提出了政策建议,认为要通过完善市场机制,建全信用体系,加大监管力度,共同助力于建立良好的保险业金融生态环境。
当前,区块链技术越来越受各地的重视。本文通过对区块链技术在金融领域的应用进行研究,从区块链技术的原理切入,剖析了区块链技术在未来发展中可能面临的挑战,结合当前政策和案例分析,总结了我国金融机构应用区块链技术的策略。旨在解决金融领域发展中更深层次矛盾,让金融机构利用区块链技术增强自主创新能力,既要关注实体经济的发展又要紧跟科技金融步伐,夯实实体经济转型发展的根基,切实促进经济和金融的健康发展。
基于我国目前农村普惠金融的发展现状,本文利用2010-2017年中国各省(区、市)农村普惠金融的相关数据进行实证研究,通过借鉴Sarma提出的普惠金融发展指数(IFI指数)的测算方法,构建农村地区普惠金融发展水平体系,运用变异系数法对各维度指标赋权,从而对我国31个省(区、市)农村地区的普惠金融发展程度进行测度,并进一步分析其区域差异及目前发展中存在的问题。在此基础上,本文提出我国农村地区普惠金融发展的影响因素为信息技术、政府政策、教育水平。选取2010-2017年的相关数据建立模型,探究这三类因素的影响程度。
受多方面因素影响,民营和小微企业①融资难问题一直难以得到有效解决,特别是在经济下行期更为明显。近期中央对支持民营、小微企业发展提出了重要要求,政府各个部门出台了大量政策措施,本文分析了该政策出台前后政策精准性的区别,以及新政策对金融支持小微企业融资传导渠道的影响和政策效果,并就下一步如何继续保持对小微和民营企业的持续、健康的信贷支持提出了政策建议。
<正>"《华北金融》杂志社2018年度优秀论文"评选工作于近日圆满结束。本次评选工作,按照科学、严谨、公平、公正、公开的原则,从科学性、创新性、实用性、规范性四个方面,对2018年度《华北金融》刊发的全部论文进行综合评审,并充分考虑论文在中国知网、维普网等平台的下载、引用等情况,力求全面、准确、客观反映论文的理论创新水平和实践指导价值。经初审和外部专家评审,共评选出2018年度《华北金融》优秀论文26篇。
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